재무 기획팀의 업무를 하다 보면, "현금흐름표 작성하는 법에는 뭐가 있을까?", "조금 더 효율적이고 잘할 수는 없을까?"와 같은 질문이 떠오르곤 합니다.
오늘은 이러한 궁금증을 해결할 수 있는 실무에서의 중요한 포인트를 정리해보려고 합니다. LG 계열사에서 일하신 분께 여쭤 본 부분들을 바탕으로 포스팅 하려고 합니다.
그럼 포스팅 시작하겠습니다!
1) 현금흐름표, 기업 재무의 혈류를 파악하다
현금흐름표는 기업의 현금 유입과 유출을 보여주는 재무제표로, 기업의 유동성과 지급능력을 평가하는 데 중요한 역할을 합니다. 발생주의 회계가 적용되는 손익계산서와 달리, 현금흐름표는 현금주의를 적용하여 실제 현금의 움직임을 보여줍니다. 이것은 기업의 실질적인 현금 창출 능력을 이해하는 데 필수적인 정보입니다.
2) 현금흐름표의 구조와 기본 요소
현금흐름표는 크게 세 가지 활동으로 구분됩니다:
▸ 영업활동 현금흐름: 기업의 주요 수익창출 활동으로 인한 현금흐름
▸ 투자활동 현금흐름: 고정자산의 취득과 처분, 투자자산의 증감으로 인한 현금흐름
▸ 재무활동 현금흐름: 자본의 조달과 상환으로 인한 현금흐름
현금흐름표의 기본 구조는 다음과 같습니다:
영업활동으로 인한 현금흐름
당기순이익(손실)
비현금 항목 조정(감가상각비, 대손상각비 등)
영업활동 관련 자산·부채의 변동
투자활동으로 인한 현금흐름
투자활동으로 인한 현금유입액
투자활동으로 인한 현금유출액
재무활동으로 인한 현금흐름
재무활동으로 인한 현금유입액
재무활동으로 인한 현금유출액
현금및현금성자산의 증가(감소)
기초의 현금및현금성자산
기말의 현금및현금성자산
3) 직접법과 간접법: 효과적인 방법 선택하기
현금흐름표 작성 방법에는 직접법과 간접법이 있습니다:
▸ 직접법: 실제 현금 수입과 지출을 항목별로 직접 표시하는 방법
▸ 간접법: 당기순이익에서 시작하여 비현금 항목을 조정하는 방법
실무에서는 간접법이 더 널리 사용됩니다. 이는 순이익을 ... 더보기
4) 국내 기업 사례 1: 제조업 대기업의 현금흐름표 작성
국내 제조업 대기업 A사의 사례를 살펴보겠습니다. A사는 대규모 설비투자와 해외 진출을 추진하는 과정에서 복잡한 현금흐름 구조를 가지고 있습니다.
▸ 영업활동 현금흐름 작성 특징: A사는 간접법을 사용하여 영업활동 현금흐름을 작성합니다. 특히 주목할 점은 미실현 외환손익에 대한 처리입니다. 해외 거래가 많은 A사는 외화환산손익을 당기순이익에서 조정하여 실제 현금흐름을 정확히 반영합니다.
▸ 투자활동의 세분화: A사의 현금흐름표는 투자활동을 '유형자산 관련', '무형자산 관련', '타 기업 투자 관련'으로 세분화하여 표시합니다. 이를 통해 이해관계자들은 A사의 투자 방향과 규모를 더 명확히 파악할 수 있습니다.
▸ 환율변동효과의 별도 표시: A사는 현금흐름표 하단에 ... 더보기
5) 국내 기업 사례 2: 금융업 기업의 현금흐름표 특수성
금융업에 속한 국내 B금융그룹의 현금흐름표 작성 사례입니다. 금융업은 일반 기업과 달리 이자수익과 비용이 주요 영업활동에 해당하기 때문에 현금흐름표 작성에 특수성이 있습니다.
▸ 이자와 배당의 분류: B금융그룹은 이자수익과 이자비용, 배당수익을 영업활동 현금흐름에 포함시킵니다. 일반 기업과 달리 이러한 항목들이 B금융그룹의 주요 수익원이기 때문입니다.
▸ 대출금과 예수금 변동: B금융그룹의 영업활동 현금흐름에는 '대출금의 증감'과 '예수금의 증감'이 주요 항목으로 포함됩니다. 이는 일반 기업의 매출채권과 매입채무에 해당하는 항목으로, 금융업의 특성을 잘 보여줍니다.
▸ 투자자산의 처리: 금융상품 투자는 B금융그룹의 주요 영업활동이므로, 일부 ... 더보기
6) 해외 기업 사례 1: 미국 대기업의 현금흐름표 작성 방식
미국의 대표적인 기술 기업인 D사의 현금흐름표 작성 사례입니다. D사는 글로벌 기업으로 다양한 국가에서 수익을 창출하고 있습니다.
▸ 영업활동 현금흐름의 세부 분석: D사는 간접법을 사용하지만, 주요 비현금 항목(감가상각비, 주식기준보상비용, 이연법인세 등)을 세부적으로 공시하여 영업활동 현금흐름의 질을 평가할 수 있게 합니다.
▸ 자사주 매입의 처리: D사는 적극적인 자사주 매입 프로그램을 운영하며, 이를 재무활동 현금흐름에서 '자기주식 취득'으로 명확하게 표시합니다. 이는 주주환원 정책을 현금흐름표에서 투명하게 보여주는 사례입니다.
▸ 사업 인수와 관련된 현금흐름: D사는 빈번한 기업 인수를 통해 성장하며, 이와 관련된 현금흐름을 ... 더보기
7) 해외 기업 사례 2: 유럽 기업의 외화 현금흐름 처리
유럽의 글로벌 제약회사인 E사의 현금흐름표 작성 사례입니다. E사는 영국에 본사를 두고 있으며, 다양한 통화로 거래가 이루어집니다.
▸ 영업활동 현금흐름의 통화별 분석: E사는 영업활동 현금흐름을 주요 통화(GBP, EUR, USD 등)별로 분석하여 부가정보로 제공합니다. 이를 통해 통화별 현금흐름 리스크를 평가할 수 있습니다.
▸ 환율변동 효과의 계산: E사의 현금흐름표에서는 환율변동이 현금및현금성자산에 미치는 영향을 다음과 같이 계산합니다:
각 현금흐름 항목을 당시의 평균환율로 환산
기말 환율을 사용하여 현금흐름 항목을 다시 계산
두 금액의 차이를 '환율변동 효과'로 표시
▸ 헤지 관련 현금흐름의 처리: E사는 환율 리스크를 관리하기 위한 ... 더보기
8) 해외 기업 사례 3: 일본 대기업의 현금흐름표 구조적 특징
일본의 대표적인 제조업체인 F사의 현금흐름표 작성 사례입니다. F사는 일본의 회계 관행과 글로벌 스탠다드를 조화시킨 현금흐름표 작성 방식을 보여줍니다.
▸ 감가상각비와 설비투자의 균형 분석: F사는 현금흐름표 부가정보로 감가상각비와 설비투자의 비교 분석을 제공합니다. 이 비율(감가상각비/설비투자)이 1보다 작으면 미래 성장을 위한 투자가 활발함을 의미하고, 1보다 크면 설비투자를 줄이고 있음을 의미합니다.
▸ 리스 관련 현금흐름의 상세 분류: F사는 다양한 리스 계약을 통해 설비를 확보하고 있으며, 리스 관련 현금흐름을 '금융리스'와 '운용리스'로 구분하여 각각 재무활동과 영업활동에 포함시킵니다.
▸ 법인세 납부의 별도 표시: F사는 영업활동 현금흐름에서 법인세 납부액을 별도 항목으로 명확히 표시합니다. 이는 ... 더보기
9) 결론: 효과적인 현금흐름표 작성을 위한 실무 팁
현금흐름표 작성에 관한 국내외 사례를 살펴본 결과, 다음과 같은 실무 팁을 도출할 수 있습니다:
▸ 비현금 거래의 철저한 식별: 감가상각비, 대손상각비, 외화환산손익 등 비현금 항목을 철저히 식별하여 영업활동 현금흐름을 정확히 산출합니다.
▸ 주석을 통한 보완 설명: 복잡한 현금흐름 항목은 주석을 통해 상세히 설명하여 이해관계자들의 이해를 돕습니다.
▸ 일관성 있는 분류 기준 적용: 특히 이자와 배당금, 법인세 관련 현금흐름의 분류는 일관된 기준을 적용하고, 필요시 그 기준을 공시합니다.
▸ 내부거래 상계의 정확한 처리: 연결현금흐름표 작성 시 내부거래를 정확히 식별하고 상계하여 그룹 외부와의 실질적인 현금흐름만 표시합니다.
▸ 산업별 특성 반영: 금융업, 제조업, 서비스업 등 산업별 특성에 맞게 현금흐름표 항목을 구성하고 분석합니다.
현금흐름표는 단순한 법적 요구사항을 넘어, 기업의 현금 창출 능력과 재무 건전성을 평가하는 핵심 도구입니다. 정확하고 투명한 현금흐름표 작성은 기업 내부의 의사결정뿐만 아니라, 투자자와 채권자 등 외부 이해관계자들의 신뢰를 얻는 데도 중요한 역할을 합니다.